En el dinámico mundo de las empresas SaaS, el crecimiento acelerado es a menudo la prioridad. Sin embargo, este enfoque puede ocultar la verdadera salud financiera de la empresa. Aquí es donde entra en juego el concepto de SSEBITDA (Steady-State EBITDA), una métrica que ayuda a evaluar la rentabilidad subyacente de una empresa si dejara de invertir en crecimiento y se centrara únicamente en mantener su base de clientes actual.
¿Qué es SSEBITDA?
SSEBITDA es una métrica que ajusta el EBITDA tradicional para reflejar la rentabilidad de una empresa en un estado estacionario, es decir, sin crecimiento.
Se calcula sumando los gastos de ventas y marketing (S&M) al EBITDA y restando el costo de reemplazar a los clientes que cancelan (COC).
Fórmula:
SSEBITDA = EBITDA + Ventas/Marketing – Costo de cancelaciones
Esta métrica proporciona una visión más precisa de la rentabilidad operativa de una empresa, excluyendo los gastos destinados a la adquisición de nuevos clientes y enfocándose en los costos necesarios para mantener la base de clientes existente.
¿Por qué es tan relevante?
Para las empresas SaaS que están “gastando para crecer”, SSEBITDA ofrece una perspectiva clara sobre si su modelo de negocio es realmente sostenible a largo plazo.
Si una empresa tiene un SSEBITDA positivo, eso significa que, incluso si dejara de crecer, seguiría siendo rentable con su operación actual. Pero si es negativo, indica una dependencia de seguir creciendo constantemente solo para sobrevivir. Y eso puede ser una señal de alerta tanto para el equipo como para los inversionistas.
Este tipo de análisis es especialmente útil para fundadores que quieren medir su eficiencia operativa sin las distorsiones que puede traer una estrategia de expansión agresiva.
Mejora sobre otras métricas tradicionales
El EBITDA clásico es útil, pero se queda corto porque no distingue entre gastos de mantenimiento y gastos de adquisición de clientes. SSEBITDA hace esa diferencia crítica, y además introduce una variable que muchas veces se pasa por alto: el costo de reemplazar a los clientes perdidos por cancelación (churn).
Esto resuelve un punto ciego común: muchas empresas solo se fijan en cuánto venden, pero no en cuánto les cuesta reponer lo que se va. SSEBITDA mete ese número directo en la fórmula, dando un panorama más honesto.
Conoce tu “Profitable Growth Rate”
Junto con SSEBITDA, existe una métrica relacionada que también vale la pena conocer: el Profitable Growth Rate. Esta tasa te dice exactamente qué tan rápido puede crecer tu empresa de forma orgánica, sin necesidad de financiamiento externo.
Fórmula:
Profitable Growth Rate = SSEBITDA / Costo de adquirir $1 de ingresos
Esta métrica permite entender cuál es el límite sostenible del crecimiento sin poner en riesgo la rentabilidad. No se trata de crecer a toda costa, sino de hacerlo sin perder el equilibrio operativo.
Y aquí un consejo clave: no te obsesiones con el número absoluto, lo importante es monitorear su evolución a lo largo del tiempo. Si ves que mejora trimestre a trimestre (porque bajaste tu churn, o porque tu equipo de ventas es más eficiente), eso es lo que importa.
¿Cómo aplicarlo en tu empresa SaaS?
Incorporar SSEBITDA en tus reportes te puede ayudar a:
- Validar si tu modelo de negocio realmente funciona sin depender del financiamiento constante.
- Identificar si tu equipo de ventas y marketing está siendo eficiente.
- Saber cuánto estás invirtiendo en reemplazar lo que pierdes, no solo en crecer.
- Medir de manera más precisa la madurez operativa de tu empresa.
- Comunicar de forma más sólida con inversionistas que buscan claridad sobre sostenibilidad a largo plazo.
Conclusión
SSEBITDA no es una métrica más, es una herramienta poderosa para entender la salud real de tu empresa SaaS cuando apagas el motor del crecimiento. Te obliga a mirar hacia adentro y responder una pregunta simple pero profunda: ¿si dejo de crecer, soy rentable o solo estoy sobreviviendo?
Al combinar SSEBITDA con el Profitable Growth Rate, puedes construir una estrategia financiera sólida que no solo te permita escalar, sino hacerlo con estabilidad. Porque crecer está bien, pero crecer con control, es mucho mejor.
Referencias utilizadas:
- Jason Cohen. SSEBITDA – A steady-state profit metric for SaaS companies. Longform @ A Smart Bear. https://longform.asmartbear.com/ssebitda
- Lenny Rachitsky Newsletter, análisis de métricas SaaS 2023-2024.
- OpenView Partners – The Metrics That Matter Most in SaaS
- SaaStr – How to Know When Your SaaS Business Is Actually Healthy
